大连商品交易所聚丙烯期货合约

时间:2019-10-07  点击次数:   

  聚丙烯(PP)是环球第二大通用合成树脂,占合成树脂总消费量的30%独揽,也是消费增速最疾、用处最广的树脂种类,被以为是五大合成树脂中最具进展潜力的种类。我国事寰宇最大的聚丙烯消费市集,2012年表观消费量1486万吨,年均消费伸长率跨越10%。聚丙烯下游消费涉及规模较广、物业链条较长,影响代价的成分浩瀚,正在五大合成树脂中代价震撼最为经常激烈,干系企业哀求上市聚丙烯期货的呼声很高。

  大连商品营业所(以下简称我所)自开采LLDPE期货时起,也同时将PVC、PP等种类一并纳入到合成树脂编造实行讨论。LLDPE、PVC期货种类上市此后,运转情形杰出,供职物业性能获得充满阐扬。因为现货市集拥有较多共性,PP与LLDPE正在轨造及端正策画上大致不异,且LLDPE期货的安宁运转,也为PP种类开采供给了坚实保护。目前,PP期货的交割质地程序、交割区域和各项危害掌管轨造的策画办事均已告终,上市PP期货的机会曾经成熟。

  聚丙烯(PP)属热塑性树脂,是五大通用树脂之一。表观为白色粒料,没趣、无毒。因为晶体布局规整,具备易加工、抗膺惩强度、抗挠曲性以及电绝缘性好等利益,正在汽车工业、家用电器、电子、包装及筑材家具等方面拥有平常的使用。

  PP的布局特色确定了其有五大特质:(1)分子布局与聚乙烯近似,可是碳链上相间的碳原子带有一个甲基(–CH3)。聚丙烯比聚乙烯稍微要脆少许,熔融温度为160°C。(2)平淡为半透后无色固体,无臭无毒。(3)因为布局规整而高度结晶化,故熔点高达167℃,耐热且成品可用蒸汽消毒是其杰出利益。(4)密度0.90g/cm3,是最轻的通用塑料。(5)耐侵蚀,抗张强度30MPa,强度、刚性和透后性都比聚乙烯好。

  近十年,我国聚丙烯消费量以年均10%的速率伸长,大大跨越寰宇均匀伸长秤谌,是我国第二大消费合成树脂,仅次于聚乙烯。兴旺的市集需求也催生了聚丙烯产能和产量的火速伸长,正在五大通用塑料中,产量仅次于聚乙烯和聚氯乙烯,位列第三。

  服从消用度处差别,国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》将PP划分为注塑类、挤出类、窄带类、纤维类和挤出薄膜类这五大种别;服从聚集办法,聚丙烯又有均聚(指的是全体由丙烯单体聚集而来的产物)和共聚(除了丙烯表,尚有乙烯等其他单体)之分。寻常情形下,窄带类属低端通用料,为均聚产物,而注塑类的高端专用料多为共聚聚丙烯。相看待其他种别,窄带类PP(即拉丝级PP)的消费量最大,目前占我国PP总消费量的40%独揽,合键用于出产包装水泥、粮食、化肥等工业品的塑编袋和薄膜。

  相看待其他种别聚丙烯,窄带类PP正在我国目前的消费量最大,合键用于工农业品的包装。2012年,我国PP表观消费量达1486万吨,窄带类PP的消费量约为594.4万吨,占PP总消费量的40%独揽。服从当年市集零售月均价11200元/吨阴谋,市集界限约为665亿元,市集界限适中,较量适合展开期货营业。

  相看待其他种别聚丙烯,窄带类PP的招牌较量纠合,容易程序化。以注塑类为例,固然其消费比例近年来上涨较疾,但招牌相当散漫。据中石化统计,其出产的注塑类PP招牌就有70余个,而窄带类PP则纠合正在两个合键招牌。

  一切PP分类中,因为窄带类属于通用料,其质地程序中规则的检测项目起码。国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》规则,窄带类PP只检查“颗粒表观”、“熔体质地活动速度(MFR)”、“等规指数”、“灰分(质地分数)”和“拉伸本能”这5项工夫哀求;而注塑类除上述项目表,还要检查“弯曲模量”、“负荷变形温度”、“洛氏硬度”等合计10项目标;挤出类必要增检“弯曲模量”、“负荷变形温度”和“简支梁缺口膺惩强度”等3项目标;挤出薄膜类必要增检“鱼眼”和“雾度”等2项目标;纤维类除增检“鱼眼”目标表,“颗粒表观”和“拉伸本能”等大项下还弥补了其他细化表征目标。

  综上,窄带类PP拥有市集界限适中、招牌纠合、质地程序简易等利益,上风相对杰出,适合行为期货营业种类。

  期货市集的程序化哀求期货商品的质地程序应拥有标的明白、检查容易、原谅性强等特色。正在期货质地程序策画时,寻常采用两种办法:一是通盘援用已有国度程序或行业程序;二是参考干系程序并连系现货交易情形自行策画。通过对聚丙烯干系程序(国标、企标)及现货交易情形的归纳阐明,咱们以为援用现有干系程序自行策画聚丙烯期货交割质地程序的计划较为适宜。

  目前,浙江塑料城远期仓单市集仍采用1990年公布的国标《聚丙烯树脂GB 12670-90》,而广东塑料营业因而及出产企业(如中石化集团)曾经采用2008年修订的国标《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》。同时,国内聚丙烯厂商(如中石油、中石化、上海赛科、绍兴三圆、神华宁煤等)都有各自的企业程序,且正在检测项目和某些实在目标上与新国标有必定差别。

  据国标造订参预单元先容,2008年聚丙烯新国标公布推行,某些质地目标并未给出实在数值,而规则由供者自行供给,如新国标对颗粒表观项规则了“大粒和幼粒”等细化表征目标,然后者的目标值规则由供方供给数据为准,缺乏同一程序,容易惹起交割质地纠缠。

  我所聚丙烯期货交割质地程序筑立情形见表1。目标包含:颗粒表观(包含黑粒、色粒、大粒和幼粒这三项细化表征目标)、熔体质地活动速度(MFR)、等规指数、灰分(质地分数)和拉伸本能(包含拉伸投诚应力、拉伸断裂应力、拉伸断裂标称应变)这5项工夫哀求。不筑立替换交割品,不筑立品级升贴水。

  正在参考国标及企标的根本上,我所连系现货交易情形自行策画了聚丙烯期货交割质地程序。凭据最新修订的国度程序《聚丙烯(PP)树脂GB/T 12670-2008》,测试项目包含颗粒表观、熔体质地活动速度(MFR)、等规指数、灰分(质地分数)和拉伸本能这5项工夫哀求。个中,颗粒表观项下的黑粒、大粒和幼粒目标,熔体质地活动速度(MFR)以及拉伸投诚应力为出厂必检项目;等规指数和灰分(质地分数)是型式检查目标[ 型式检查合键实用于对产物归纳定型占定和评定企业一切产物德地是否通盘地到达程序和策画哀求的断定。]。别的,凭据我所调研情形,色粒以及拉伸断裂应力、拉伸断裂标称应变也是现货市集较为合怀的目标。

  (1)颗粒表观工夫哀求包含三项细化表征目标,个中,黑粒规则为0个/kg,色粒为不跨越5个/kg(含5个/kg),大粒和幼粒为不跨越100g/kg(含100g/kg)

  颗粒表观表征产物的明净度。新国标中,黑粒、大粒和幼粒均为出厂检查目标;色粒是90年版老国标中表征产物明净度的目标,08年版新国标对该项目标不再哀求。

  黑粒平淡是区别原生料和再生料的目标之一,寻常情形下,正品料中极少会崭露黑粒情形,而非正品料不行进入惯例渠道,于是,新国标对出厂聚丙烯的黑粒哀求实行了鲜明规则(为0个/kg)。从调研情形来看,凭据国标造订单元认真人先容,黑粒影响下游产物品德,崭露黑粒阐明产物出产经过并不寻常;并且,该项目标为出厂必检,有黑粒崭露时不会批准产物出厂。从2013年市集上PP主流招牌质地近况调研情形来看,检测的37个样品数据中(窄带类样品35个,膜料样品1个,注塑样品1个),检出黑粒目标的样品为0个,均吻合新国标规则哀求。于是,连系调研及检测情形,我所聚丙烯交割质地程序可按新国标哀求将黑粒目标数规则为0个/kg。

  色粒是指除黑粒和树脂应有色彩表其他色彩的粒子,对下游产物表观会有必定影响。90垂老国标规则拉丝级PP(即窄带类PP)优级品的明净度(色粒)应正在0-5个/kg周围内。从2013年市集上PP主流招牌质地近况调研情形来看,检测的37个样品数据中,检卓着粒目标的样品为0个。鉴于该项目标看待下游需求企业有必定的影响,我所聚丙烯期货交割质地程序将色粒纳入哀求,同时从对市集主流品牌货品的检查情形来看,能够将色粒哀求规则为不跨越5个/kg(含5个/kg)。

  大粒和幼粒是量度PP粉正在造粒经过中粒度匀称性的目标,并非产物品德的量度,而是造粒经过中因为造粒不匀惹起的。看待下游消费企业而言,企业能够通过调控出产配置的加热温度来掌管粒子的熔融水平和速率,从而办理原料品德的均一性题目,但如此一来也容易酿成个人原料因局限温渡过高导致的固化形象紧要。为此,有须要将大粒和幼粒行为质地检测目标。

  正在新国标中,并未给出该项目标的实在目标值,而是提出由供方供给数据,于是,正在缺乏同一的客观程序参考下,咱们通过对市集上PP主流招牌质地的通盘检测结果实行阐明,从而确定聚丙烯交割质地程序对大粒和幼粒的实在哀求。所检测的37个样品(对应33个招牌)数据中,检出幼粒的样品为0个,大粒正在0-10g/kg周围内的样品有30个,正在10-20g/kg、20-30g/kg和70-90g/kg周围内的样品均有2个,只要一个样品(华锦石化F401---地方企业招牌)检测出来的大粒数目为880g/kg。将大粒和幼粒的及格程序界说正在不跨越100g/kg(含100g/kg)周围,可能掩盖样品量的96%。别的,从我所采集的企业程序来看,100g/Kg的目标周围也足以掩盖绝大大都的企业程序。于是,将我所聚丙烯期货交割质地程序中大粒和幼粒的及格周围界说为不跨越100g/kg(含100g/kg)。

  熔体质地活动速度(MFR)反应产物布局、显示活动性,正在现实使用的后加工中,与出产配置参数息息干系。差别用处或级其它PP所对应的熔质是差其它。除表述树脂正在必定温度和压力下的熔体活动性参数,同时还间接的表述树脂均匀分子量的上下:同种树脂熔体质地活动速度大,体现树脂熔融形态卑劣动性好,均匀分子量低,成品的强度也就低;反之,则体现树脂熔融形态卑劣动性差,均匀分子量高,成品的强度也就高。该数值过幼或过多数市对后加工发生影响:前者有恐怕导致加工经过中树脂漫衍不均,不易填充满模具,从而影响成品德地;后者看待温度掌管哀求较高,容易导致熔体局限过热发生固化等响应而变成废品。

  参考干系程序筑立情形看来,新国标并未给出实在数值,而企标程序又较难同一。2008年版国标并未给出该目标值的实在数值,而是哀求及格品的实测值与产物自身的标称值(M1)需正在必定的差错周围内。个中,窄带类PP的MFR实测值与标称值的差错不行跨越30%(M1±0.3*M1),标称值由企业自行供给。1990年版老国标服从产物品级对证地工夫哀求实行细分,差别招牌纷歧律级产物对应差其它熔质哀求。正在企标中,中石化前期同一产物程序时,将旗下十余个窄带类招牌兼并为现正在的两个,所对应的熔质核心值(即标称值)设定为2.5和3.0两档,震撼周围均规则不大于0.5,据此中石化两个窄带类PP招牌的MFR周围能够界说为[2.0,3.5]。其他厂家产物,有个人未给出MFR的实在数值,而只是规则了周围值,根本介于[1.7,4.0];个人给出实在数值的招牌,有的界说了批准差错周围,有的并未异惯例则,于是企标程序较难同一。

  从调研理会情形来看,窄带类PP合键用于编织成品的出产,但同时也用于出产BOPP薄膜产物,且近年来BOPP薄膜产物的花费量越来越大。看待编织成品企业而言,其对熔质的哀求相对广泛,而BOPP薄膜成品哀求原料的熔质需到达2.5以上。为最大水平知足下游消费企业的需求,我所将熔质的下限降低至2.5。

  从此次对市集上PP主流招牌产物的质地近况调研情形来看,检测的35个窄带类样品(对应33个招牌)中,熔质位于[2.5,4.0]周围的有31个样品,其产能占一切样品产能的85%。斟酌到此次检测样品根本涵盖了目前现货交易贯通的主流招牌,样本掩盖面较广,得出的检测结论拥有充满的代表性。为此,咱们有由来自信,将PP交割质地程序的熔体质地活动速度哀求值设为区间[2.5,4.0],可能掩盖窄带类PP企业85%以上的产能,足以确保足够的可供交割量。

  (3)表征产物拉伸本能的拉伸投诚应力目标值设为大于29.0MPa;拉伸断裂应力目标值设为大于15 MPa;拉伸断裂标称应变目标值设为大于150%

  拉伸本能是分辨原生料和再生料的要紧目标,也是检测产物老化水平的目标。90年版老国标中只用拉伸投诚强度表征产物的拉伸本能。08年版新国标还弥补了拉伸断裂应力和拉伸断裂标称应变这两项细化表征目标,个中只要拉伸投诚应力规则为出厂检查项目,其他两项新增目标为型式检查项目。

  据调研理会,拉伸投诚应力和拉伸断裂应力分手量度产物的刚性和柔性,无法替换。拉伸断裂应力和拉伸断裂标称应变合键调查资料断裂时的应力和应变,资料断裂将直接导致产人品使本能光鲜低浸或消灭。

  从对PP现货市集主流产物德地目标摸底检查的情形来看,检测的37个样品中,拉伸投诚应力目标均跨越了29.0Mpa;拉伸断裂应力目标均大于15 Mpa;拉伸断裂标称应变值均大于150%,都到达新国标规则的最低哀求程序。于是,正在PP期货合约交割质地程序的策画上,表征拉伸本能的三项细化目标哀求能够齐全服从新国标规则程序来筑立。

  灰分是指PP产物始末850℃的高温灼烧后残留下来的杂质,合键包含出产PP时到场的催化剂、活化剂等,或体破例混入的刻板杂质。因为窄带类产物加工的出格哀求,即使灰分过高,容易淤塞喷丝板或导致换板期间间隔缩短,进而影响出产作用、弥补出产本钱。90版老国标对拉丝级PP的灰分程序区别规则(哀求及格品≤0.04%,一级品≤0.03%,头等品≤0.02%);08版新国标未给出实在目标值,规则由厂家供给数据,于是缺乏同一的客观程序。

  凭据此次对PP主流招牌产物德地的通盘摸底检查情形来看,公多品牌产物的灰分值都位于较低秤谌,只要一个进口招牌(印度信诚)的灰分目标值跨越了0.03%(实测值为0.05%)。为此,即使哀求灰分不得高于0.03%,除部分进口品牌表,公多样品均能知足哀求,可能确保较为足够的可供交割量。于是,我所将采用90版老国标对一级品的工夫哀求,规则PP期货交割质地程序中灰分目标不得高于0.03%。

  与LLDPE差别,PP聚集链上因为有甲基,因而有等规、间规和无规产物之分。甲基分列正在分子主链的同侧,称等规聚丙烯;甲基瓜代分列正在分子主链的两侧,称间规聚丙烯;甲基无序的分列正在分子主链的两侧,称无规聚丙烯。等规指数量度的是等规聚丙烯占全体高分子的百分数,反应聚丙烯分子的规整水平。等规度巨细由出产工艺及行使的催化剂确定。只要等规PP才拥有工业使用代价,于是,出产厂家根本以出产等规PP为主意。

  90版老国标哀求等规指数大于96.0%的产物才算及格品;08版新国标未给出实在程序,而是规则由厂家供给标称值,实测值可环绕标称值上下浮动2个百分点。

  从目标自身意思来看,原料产物的等规度越大,其结晶速度就越疾,从而会影响下游产物的投诚强度和表观硬度。从此次对市集上PP主流招牌产物等规指数量标的质检数据来看,一切检测招牌的等规指数均纠合正在95.5%~97.5%之间(不含等于95.5%)。鉴于此次质地摸底办事所选样本掩盖面广,得出的检测结论拥有相今世表性,能够以为,将PP交割质地程序的等规度设为大于95.5%,根本可能掩盖绝大个人窄带类PP产能。

  别的,从调研情形来看,现行的出产工艺中,均弥补了个人乙烯参预聚集,正在必定水平上下降了产物的等规度。于是,将PP合约交割质地程序中等规指数下限设为95.5%,既吻合现货交易现实情形,也确保了足够的可供交割量,较为合理。

  正在90版的老国标中,看待统一大种其它PP产物,按品德差别划分了头等品、一级品和及格品,而08年新国标废止了品级划分,只是对各大种其它各项目标实行了最低哀求规则。与90版的老国标比拟,新国标的哀求略高于老国标的及格品程序,个人环节目标乃至切近了一级品程序。

  从现货市集情形来看,浙江塑料城远期仓单营业市纠合规则交割标的物为知足国标《聚丙烯树脂GB 12670-1990》哀求的优级品、一级品和及格品均批准交割,但一级品和优级品之间未筑立升贴水(及格品相看待头等品的贴水为150元/吨)。

  归纳以上情形,因为我所PP期货交割质地程序与老国标的一级品哀求较为切近,斟酌到现货市集并未对优级品筑立升水,我所也不再筑立品级升贴水。从调研情形来看,物业客户看待不筑立品级升贴水体现意会和维持。

  与我所其他上市种类一律,聚丙烯期货采用栈房程序仓单交割办法。栈房程序仓单交割是我国期货市集古板的交割形式,运转多年期间,已获得市集的检查并被投资者所谙习。聚丙烯期货依然沿用该形式。

  期货合约的涨跌停板和确保金轨造,是期货市纠合最为要紧的危害掌管轨造,科学策画这两项轨造是期货市集胜利运转的环节。现货市集是期货市集的根本,商品的期货代价与现货代价平淡拥有较强的干系性。于是,我所正在策画聚丙烯期货合约涨跌停板与确保金轨造时,除了参考干系工业品期货合约的涨跌停板与确保金轨造表,合键照旧凭借我国聚丙烯现货代价震撼情形,末了确定了涨跌停板为上一营业日结算价的4%,确保金为合约代价的5%。

  国内PP现货代价的震撼看待期货合约的涨跌停板策画拥有指挥性意思,期货代价应与现货代价的运动对象和幅度根本附近,正在此根本上,咱们调查了2010-2012年浙江余姚PP现货市集日代价的震撼情形,确定国内PP现货市集日代价蜕化幅度的漫衍体例,并由此阴谋出聚丙烯日代价震撼率的概率漫衍周围。

  华东区域是我国聚丙烯的最合键产地、消费地和集散地,PP现货交易也最为活动,咱们通过采用2010年1月4日-2012年12月31日时刻浙江余姚现货市集日代价数据,共845个样本数阴谋其震撼率R,阴谋公式为RN=(PN-PN-1)/PN-1,PN为当日代价,PN-1为前一日代价,统计结果如表2和表3所示。正在样本区间内,聚丙烯现货代价日涨跌幅度跨越4%的仅占0.23%,涨跌幅度低于4%的约占99.77%。

  广东塑料营业所规则PP电子仓单的逐日代价最大震撼控造为不跨越上一营业日结算价的±350元/吨,按近三年内PP的最低市集价10000元/吨折算,相当于代价的3.5%;浙江塑料城规则,含PP正在内的一切电子仓单合同逐日代价最大涨跌幅度为上一营业日该仓单合同结算价的±4%。

  确保金轨造是防备危害的要紧机谋。目前,我所各期货种类的最低营业确保金均规则为合约代价的5%。确保金筑立分以下几个方面:寻常月份确保金程序、邻近交割期梯度弥补确保金、凭据合约持仓量蜕化调治确保金等。凭据多年来的运转经历,该确保金执掌编造根本可能抵御来自于市集的百般危害。

  确保金程序与涨跌停板幅度亲昵干系,即确保金程序须高于涨跌停板幅度才恐怕防备代价震撼危害。目前,我所百般类最低营业确保金程序均为其涨跌停板幅度的1.25倍。凭据期货市集经历,期货公司会员寻常向客户收取确保金比例是正在营业所收取的根本上弥补3%独揽。即使营业所筑立聚丙烯确保金为5%,会员将向客户收取8%,足以抵御4%的逐日代价震撼。于是,聚丙烯期货合约的最低营业确保金程序能够确定为5%。

  为了降低投资者实行实物交割的履约本领,避免交割月份合约崭露较大危害,国内各营业所平淡服从该合约上市营业的“寻常月份”(交割月前一个月份以前的月份)、“交割月前一个月份”、“交割月份”三个时刻递次执掌,对邻近交割期的合约梯度弥补营业确保金。

  咱们拟按目前我所现有种类的确保金编造,对邻近交割的聚丙烯期货合约的确保金实行梯度策画,即:聚丙烯期货合约进入交割月份前一个月的第十个营业日起,合约营业确保金将降低至合约代价的10%;聚丙烯期货合约进入交割月份后,合约营业确保金将降低至合约代价的20%,用以抵偿投资者或会员因交割违约而必要支拨的违约金和征购、竞卖中恐怕产生的溢、折价耗费(见表4)。

  寻常月份期货合约凭据持仓量的差别,也会确定差别程序的营业确保金,即跟着期货合约持仓量的增大,确保金比例将被渐渐降低。聚丙烯期货种类确保金程序的策画,除合键斟酌其市集界限等特质表,还鉴戒现有的LLDPE、PVC、PTA、燃料油等工业种类的危害掌管程序。

  我国事寰宇最大的聚丙烯消费国,2012年消费聚丙烯1486万吨,约占寰宇总消费量的26%。服从表观消费量来看,聚丙烯的市集界限与PVC最为切近、略高于PVC,参照PVC的程序来筑立聚丙烯期货随持仓量蜕化调治营业确保金收取程序能够知足危害掌管的需求。

  综上,将聚丙烯期货合约的日涨跌停板幅度筑立为4%,能够掩盖国内聚丙烯现货代价日震撼率的95%以上,可能防备代价危害,知足现货市集代价震撼必要。聚丙烯期货合约的最低营业确保金比例设为5%,足以抵御4%的逐日代价震撼。于是,我所聚丙烯期货合约的涨跌停板与确保金程序能够筑立为4%与5%。

  合约营业单元是期货合约所代表的商品数目,也是能够实行期货营业的最幼数目。营业单元巨细对参预该期货种类的投资者布局、合约活动水平等都有要紧影响。LLDPE与PP同属合成树脂产物,包装、运输哀求根本相似。从我所LLDPE期货合约的运转情形来看,5吨/手的营业单元,巨细适中,适合现货交易风气和运输必要。且合约界限巨细适中,也较量适合中幼企业参预,能够正在更广的周围内供职于现货企业的套保需求。同时,筑立与LLDPE不异的合约界限程序,便于物业客户实行跨种类套利营业。为此,我所PP期货合约的营业单元确定为5吨/手。

  最幼转变价位是期货合约代价转变的最幼单元,即使最幼转变价位太幼,无效报价就会大幅度弥补,营业作用就会低浸;最幼转变价位太大,会导致报价太少,恐怕会大幅下降合约的活动性。斟酌到PP与LLDPE市集代价相当,且上下游布局较为近似,且LLDPE期货上市此后,运转安定,成交日益活动,为此我所将PP期货的最幼转变价位筑立为5元/吨,与LLDPE期货相当,也能够容易物业客户跨种类套利,有帮于增进干系种类代价展现性能的阐扬。

  行为工业品原料,窄带类PP的上游为石油以及煤等能源种类,下游合键用于编织成品规模,掩盖工、农业两大规模,出产消费均较为联贯,归纳斟酌现货交易情形及干系种类合约月份筑立情形,提倡将PP期货合约月份筑立为联贯12个月,即1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月均设为PP期货合约的交割月份。

  营业手续费是投资者实行单元期货合约营业所需交纳的用度。营业手续费的收取平淡有两种形态:按固定值收取和按成交额的某一比例收取,两种形态各有利弊。服从固定金额收取手续费,能够容易投资者阴谋投资盈亏;服从成交额的某一比例收取能够让投资者凭据市集行情蜕化天真调治营业本钱。从目前新上市种类手续费情形看,焦炭期货和焦煤期货都采用成交额的某一比例收取,而且比例都定为不高于成交额的万分之二。为此,我所聚丙烯期货合约的营业手续费延续以上做法,筑立为不高于成交额的万分之二。